A principios de 2021, la OCDE estimó que el PIB norteamericano rondaría el 6.5% y el país azteca lograría un crecimiento económico de 4.5% y Canadá de 4.7%; sin embargo, en su reajuste del pasado 31 de mayo, este llamado club de los países desarrollados, corrigió sus predicciones para Estados Unidos con un PIB del 6.9%, para México del 5% y Canadá cercano al 5.4 por ciento. No obstante, todo esto depende de la aprobación del presupuesto norteamericano y de la elevación del techo de la deuda.
Y depende de cómo, el fantasma de la inflación, pueda o no castigar el crecimiento y con eso lastrar la recuperación y facilitar la salida pospandemia. Ya el propio Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (FED, por sus siglas en inglés), dijo en comparecencia en el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, que la inflación está elevada en su país porque “responde a factores transitorios” y seguirá elevada en los próximos meses. La previsión de inflación en Estados Unidos para 2021, la FED la ubica en 3.4% y descarta mover tasas al menos hasta 2023.
Lo cierto es que la inflación reportada a septiembre por distintos países –industrializados y emergentes– se ha convertido en una alerta: en la propia, Unión Americana, la inflación en septiembre se ubicó en 5.4%, en Reino Unido, en agosto fue del 3.2%, la más alta desde 1997; en España, en septiembre el IPC se ubicó en 4%, la inflación más elevada desde 2008 y en México, también en septiembre pasado el índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) fue del 6% a tasa anual –su nivel más alto desde abril– en un país con una perspectiva del 7% de inflación para 2021.
¿Hay el riesgo de entrar, el mundo o bien varios países, en una estanflación? Le hice la pregunta de si la inflación terminará siendo más elevada que los crecimientos económicos a Alberto González, economista en jefe de la sección de México y de Costa Rica de la OCDE y me respondió que “no se ven indicios de estanflación”.
Y me explicó lo siguiente: “La economía está en fase de crecimiento tanto en las economías avanzadas como en las emergentes. Las tasas de crecimiento que observamos son relativamente saludables y no hay por tanto, por el momento, indicios de estancamiento. La inflación, si bien se ha incrementado notablemente recientemente, no está fuera de control. Y los principales elementos que explican su repunte son de naturaleza transitoria”.
Desde la sede de la OCDE en París, González me comentó que en estos momentos se encuentran elaborando las nuevas perspectivas económicas para el PIB mundial y de los países que serán publicadas el próximo 1 de diciembre.
A COLACIÓN
¿Se meterá el mundo en una recesión más pronto que tarde? También hablé con Jorge Gordillo, director de Análisis Económico de CiBanco, para él en su opinión la situación sigue siendo incierta y un tanto volátil con escenarios cambiantes que se mueven en torno a las oleadas del virus.
A juicio del directivo, el año empezó con mucha cautela porque seguía la incertidumbre acerca de lo qué pasaría con la pandemia y cómo se manejaría la reapertura. La mayoría de los analistas estaban muy cautos en sus estimaciones y luego resultó que el proceso de vacunación fue mucho mayor de lo que se esperaba y eso ha provocado que la percepción económica mejorase significativamente.
Ahora bien, si en junio se llegó al cénit de las expectativas positivas lo que se tiene en estos momentos es una nueva amenaza que “le pone el pie a la recuperación” haciendo que se pierda un poco de fuerza.
Su intensidad dependerá de la rapidez con la que se resuelven los cuellos de botella creados alrededor de la mayor parte de las materias primas, los insumos, chips y otros materiales.
¿Qué significa temporal si ya estamos en octubre? Cada mes que la inflación demora en bajar termina metiéndole el pie a la recuperación y a juicio de Gordillo: “Consideramos que es una sobrerreacción a algo que la gente no sabe qué va a pasar y provoca más miedo”.
¿Riesgo de más inflación y pobres crecimientos? De acuerdo con el economista, el riesgo lo hay: “China pierde fuerza porque su sistema económico está perdiendo fuerza… hay una falta de dinamismo y, por otro lado, Estados Unidos sigue teniendo un vigor interesante aunque Biden se juega todo su capital político en sus apoyos fiscales a las infraestructuras. Digamos que el mundo está en medio de estos dos gigantes”.
En 2021, las proyecciones de CiBanco para México son de un PIB de 6.3%, a principio de año era del 3% si bien corre el riesgo de bajar un poco en el tercer trimestre quizá levante en el cuarto trimestre por el consumo estacional. Para Estados Unidos, la expectativa que estaba en 7% ha caído al 5%, el consenso se ha ido reduciendo y el PIB mundial –que tuvo su pico en junio- ha pasado del 6% al 5.8% aunque la palabra final la tendrá el impacto de la inflación.
